王『潮』接下来的话验证了曹平生的推测。想免费看完整版请百度搜

王『潮“14年年初的时候，无风险利率还维持在6，就算加上风险溢价，企业发债利率也在8左右，用估值模型一算，当时市场的12倍市盈率属于合理估值；到了14年年底，无风险利率下降到4，企业发债利率约在55左右，模型算出来，股市市盈率大致是18倍，超过18，就是高估。曹总您看，15年a股的疯牛，市盈率已经从18倍飙升到32倍，但无风险利率一直没怎么变，这就是高估，就是泡沫，严重的泡沫。”

“嗯，确实。”曹平生点零头，“今年这波上涨就是投资者风险偏好导致的，当然了，还包括场内场外各种杠杆配资，这种盲目跟风根基不稳，国家一打，肯定被打回原形，只怪这几个月我都在忙部门里的事，没抽得出时间好好研究二级市场。”

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